Cuando analizamos los mercados de trigo y de maíz de la cosecha actual con los de la próxima nueva cosecha 2025/2026 y sus posiciones futuras, vemos que hay muy poca diferencia en las cotizaciones de ambos productos.
Comenzando con el trigo; hoy el disponible está cotizando a U$S 200 mientras que la posición noviembre 2025 de la nueva cosecha está cotizando a U$S 198, con muy poca la diferencia entre ambas cosechas.
Sabemos que el trigo fue beneficiado con la baja temporal de las retenciones hasta el 30 de marzo del 2026, y esto le da cierta previsibilidad tanto a los productores como a los exportadores.
Si analizamos el informe de compras y ventas y las declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE) publicadas en el informe semanal de la Secretaria de Agricultura de la Nación, vemos algunos datos muy interesantes para analizar.
En la semana al 4 de junio, los exportadores declararon compras de trigo por un total de 1,1 millones de toneladas. El total comprado del cereal de la nueva cosecha llega a 2,59 millones de toneladas, pero el hecho para destacar es que solamente 121 mil toneladas se compraron a precio y 2,47 millones de toneladas son compras a fijar.
Pero la exportación no ha declarado DJVE de la nueva cosecha; sólo ha registrado las compras que se hicieron a los productores y en su mayoría son compras a fijar.
Podemos concluir que los productores están vendiendo a fijar, porque no están conformes con los precios del trigo a futuro de la nueva cosecha.
Y los exportadores están comprando a fijar pues necesitan asegurarse el trigo físico, y les dan la posibilidad a los productores de entregar el trigo directo de la tranquera al puerto.
Se trata del mismo patrón comercial que utilizaron con el maíz durante febrero-mayo en plena cosecha del cereal temprano.
Si se analizan los precios del trigo FOB puertos argentinos, sus valores oscilan en un rango de entre U$S 225 y U$S 226 para embarque entre octubre y diciembre, cuando ingresa el trigo de la nueva cosecha.
El precio FAS teórico que pueden pagar los exportadores, en función del FOB, está entre U$S 190 y U$S 192, mientras que el mercado real está cotizando entre U$S 200 y U$S 201.
Lo que nos indica que en teoría el precio del trigo en el mercado interno tendría un potencial de baja de entre U$S 7 y U$S 9.
El mercado dirá si esta baja se hará efectiva o no, mientras tanto el precio del trigo disponible y el futuro nueva cosecha tienen muy poca diferencia entre los dos.
Si analizamos de la misma forma el maíz, vemos que el precio del disponible está cotizando a U$S 174, la posición septiembre cotiza a U$S 179 y la posición abril 2026, a U$S 179. Podemos ver que no hay diferencia entre el precio del maíz de la cosecha vieja y el de la nueva. En el caso del análisis de compras y ventas, la exportación tiene declaradas 653 mil toneladas de maíz nuevo: el 96% (equivalente a 627 toneladas) el productor las vendió a fijar precio.
Si se analiza el mercado de maíz cosecha vieja, los exportadores han declarado compras por un total de 17,62 millones de toneladas, de las cuales 11,2 millones fueron compradas a precio y 6,4 millones a fijar.
De este total de compras a fijar, los productores ya fijaron 1,76 millones de toneladas.
Entre las compras a precio y las fijaciones, se llega a un total de 12,9 millones de toneladas; este número se contrasta con las DJVE por un total de 14,7 millones de toneladas.
En el balance vemos que los exportadores están short (ventas sin cubrir) por 1,79 millones de toneladas.
Ese volumen será cubierto con compras de maíz cuando empiece la cosecha de los maíces tardíos o de segunda, estimada para fines de junio y principios de julio. Mientras tanto, el mercado de maíz muestra una tendencia sostenida a firme hasta el ingreso de la cosecha tardía.
