Un informe de la Bolsa de Cereales de Córdoba señala que luego de una de las peores campañas agrícolas para la provincia, las perspectivas para la campaña 2023/24 serían más favorables en términos productivos como consecuencia de una mejora en los registros pluviales.
Sin embargo, los precios que enfrentaría el productor serían más bajos. En este contexto, y bajo las condiciones actuales, el margen bruto sería positivo para el cereal, pero cuando se incluye el arrendamiento y otros gastos de estructura en un planteo que combine trigo con soja de segunda el resultado es negativo en toda la provincia.
Contexto productivo para el trigo 2023/24 en Córdoba
El área sembrada de trigo en la campaña 2023/24 para Córdoba se estima en 872 mil hectáreas, 15% por debajo del área del ciclo pasado. Luego del récord en 2019/20 de más de 1,6 millones de hectáreas, la superficie destinada al cereal ha disminuido debido a los menores perfiles hídricos con los que actualmente cuenta la provincia.
A nivel nacional el avance de siembra del trigo es de un 50%, según datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación (SAGyP), 17% por debajo de la campaña anterior para esta misma fecha y 13% por debajo del promedio de las últimas cinco campañas.
Por su parte, el avance de siembra del cereal en la provincia de Córdoba se encuentra en un 30% según datos de la Bolsa de Cereales local, mostrando un retraso con respecto a la campaña anterior, cuya área implantada a la fecha se encontraba en un 36%, como consecuencia de la falta de agua en el perfil, siendo la zona sur y este las más afectadas.
En los siguientes mapas se observa el agua útil (AU) de los suelos, es decir, el agua susceptible de ser aprovechada por los cultivos durante todo su ciclo. En la figura de la izquierda, se muestra el comienzo de la campaña a principios de mayo donde las condiciones eran desfavorables.
Sin embargo, a finales del corriente mes, luego de transcurridas las lluvias el panorama mejoraría para los productores.
Observaciones con respecto al clima
Las condiciones hídricas de los suelos presentan una mejoría lo cual favorecería a los trigos ya sembrados y a sembrar nuevos lotes.
Además, las mejores condiciones permitirían asegurar rendimientos por encima de los que se observaron en la campaña 2022/23, donde la productividad por hectárea fue la más baja en 13 campañas.
Por otro lado, que gran parte de los productores, esperando nuevas lluvias, optarían por sembrar una menor superficie de trigo en busca de aprovechar estas mejoras hídricas para la siembra de los cultivos estivales.
Precios
De acuerdo con los valores negociados a cosecha en el mercado local, el precio del trigo se ubicaría en U$S 245/Tn un 56% por encima del promedio histórico de U$S 156/Tn, pero por debajo de los casi U$S 330 observados en el valor promedio de la campaña 2022/23.
Las perspectivas bajistas se fundamentan en una producción mundial récord que provoca un aumento de la relación stock/consumo, generando calma en el mercado.
Actualmente, las condiciones son favorables para el cereal en la Unión Europea, Rusia y China, algunos de los principales productores a nivel global.
El conflicto entre Rusia y Ucrania puede seguir generando volatilidad en los precios de acuerdo con la evolución de este.
En contraposición, la limitada intención de siembra en Argentina debido a la persistencia de la sequía y una menor producción de Brasil con un aumento en sus importaciones generan un sostén a los valores locales.
Soja
Retenciones y márgenes
Considerando rendimientos promedios de las últimas cinco campañas por departamento para la Provincia de Córdoba del cultivo de soja y trigo, se plantean tres escenarios que contemplan cambios en los derechos de exportación (de ahora en adelante DEX):
- Escenario 1: Se mantienen los derechos de exportación actuales, 12% para el trigo y 33% para la oleaginosa.
- Escenario 2: Se eliminan los derechos de exportación para ambos cultivos.
- Escenario 3: Se implementan derechos de exportación en un 20% para el trigo y para la soja un 35%.
En los distintos escenarios el precio del trigo recibido por el productor varía de manera significativa.
En caso de inexistencia de tales derechos el precio estimado a cosecha se ubicaría en U$S 280/Tn, contra los U$S/Tn 245 y U$S/Tn 221 para el escenario actual y en el caso que los mismos sean del 20% respectivamente.
En los tres casos el margen bruto promedio es positivo, lo cual refleja que el productor puede cubrir los costos de producción.
A pesar de que el margen bruto sea positivo, bajo las condiciones actuales, el productor cordobés le transferiría, en promedio, U$S 88 por hectárea al Estado Nacional.
Departamento por departamento
En el plano departamental de la provincia de Córdoba si se considera el primer escenario, es decir, la situación actual, se observan tres departamentos con márgenes brutos negativos, de los cuales Calamuchita encabeza la lista con pérdidas brutas de U$S 104 por hectárea.
Por otra parte, el departamento Marcos Juárez con U$S 199 por hectárea posee el mayor margen bruto de la provincia.
En cambio, en un escenario con DEX del 20% aumentaría a siete la cantidad de departamentos con margen bruto negativo.
La soja de 2da y sus márgenes
Respecto a la soja al igual que en el caso del trigo, el precio recibido por el productor variará sensiblemente de acuerdo con el derecho de exportación que pese sobre el mismo: 294 U$S/Tn en el escenario actual, 285 U$S/Tn con una alícuota del 35%, y 448 U$S/Tn bajo un escenario sin ninguna restricción.
El planteo técnico convencional de trigo y soja de segunda presenta en los tres escenarios planteados márgenes brutos positivos.
Aunque bajo los derechos de exportaciones vigentes se observa una rentabilidad negativa del 24,2% y una situación aún peor se presentaría con DEX en niveles del tercer escenario en el cual la rentabilidad disminuiría a niveles del 34,2%.
Para el único caso en el que los márgenes netos son positivos y consecuentemente la rentabilidad alcanza un valor mayor a cero es el escenario en el cual los DEX son inexistentes.
