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Negocios / Datos económicos

Actividad económica: cuáles son los obstáculos que impiden el crecimiento

En el mes de octubre, la actividad económica muestra un leve enfriamiento en relación con el mes anterior. La economía argentina parece continuar en el estancamiento.

24 de diciembre de 2022,

10:02
Equipo Idesa
Actividad económica: cuáles son los obstáculos que impiden el crecimiento
Ilsutración Oscar Roldán suplemento Negocios 30/01/22

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El estimador mensual de la actividad económica (Emae) tuvo una caída del 0,3% en el mes de octubre con respecto a septiembre. Al observar la evolución de este indicador a lo largo de este año, es posible notar que la actividad económica ha tenido en todos los meses variaciones oscilantes cercanas al 0%.

Sin embargo, el problema de una economía sin crecimiento sostenido no es nuevo, y los niveles de producción en la actualidad son similares a los de inicios de 2018.

Económica EMAE
Infogram

La única excepción fue el año 2021, cuando el producto creció más de 10 puntos. No obstante, esta no fue una verdadera excepción: fue el efecto “rebote” o de recuperación luego de un año de pandemia en el que la actividad había sufrido una contracción fuera de lo común, con lo que el efecto neto del período 2020-2021 se compensó y volvió a la secuencia de estancamiento.

Algunos signos de recuperación se manifestaron a lo largo de 2022. Los rubros vinculados con hotelería, restaurantes y otras actividades de esparcimiento presentaron aumentos como consecuencia de haberse visto inusualmente restringidos en los años previos por las restricciones a la circulación.

Cabe preguntarse, entonces, si el fenómeno se debe a factores coyunturales del presente o si sus causas son estructurales y más profundas.

Obstáculos coyunturales al crecimiento

Tenemos, en primer lugar, una serie de condiciones presentes que han contribuido al retroceso de la actividad. La inflación y las presiones cambiarias son claves en este sentido. El aumento generalizado de los precios puede incentivar en un principio el consumo, porque las personas tienden a adelantar sus compras antes de que pierda valor su dinero.

No obstante, tarde o temprano el aumento de precios tiene un efecto nocivo sobre los ingresos y, en consecuencia, sobre el consumo y sobre la actividad. En el caso de Argentina, se llega a una situación de estancamiento de la producción más inflación, o, como suele llamarse en la jerga económica, “estanflación”.

A su vez, la pérdida de confianza en la moneda mueve a las personas a buscar refugio en el dólar. Por eso, el Banco Central aplicó en el último tiempo una política de tasas de interés más elevadas con el objetivo de contener simultáneamente la inflación y la fuga de los pesos hacia los dólares.

Por otro lado, el fortalecimiento de las trabas a las importaciones y el cambio de panorama para el sector agropecuario (las expectativas se hicieron más modestas, a causa de las perspectivas de sequía y del reacomodamiento de los precios internacionales) contribuyen también a la merma en la actividad.

Los obstáculos, ¿son verdaderamente coyunturales?

Los factores anteriormente mencionados han sido causa de incertidumbre en algún momento u otro en los últimos años. El mayor daño producido es que han obstaculizado la inversión privada, condición necesaria para el desarrollo económico genuino a largo plazo.

De acuerdo con datos del Banco Mundial, la formación bruta de capital en porcentaje del PIB ha tenido en el período 2012-2021 un promedio inferior (16,7%) al observado en décadas anteriores (20,6% para el período 1960-2011).

Sin embargo, la restricción limitante al crecimiento que se encuentra detrás de los factores antes mencionados es la del déficit fiscal. En los últimos 10 años, vemos que el déficit fiscal fue una constante. Este es el principal problema que causa la inestabilidad monetaria y cambiaria y que obstaculiza la inversión y el crecimiento económico.

Si se observan más atentamente los factores que señalamos como coyunturales, puede descubrirse que son todos parte de un problema estructural de la economía del país. En los últimos 10 años que señalamos, tanto la inflación como las tasas de interés oscilantes, como las trabas al comercio exterior y al mercado de cambios han sido causa y efecto de intentos fallidos por aminorar el efecto del desorden fiscal.

Para salir del estancamiento, es necesario un ordenamiento estructural del Estado.

El Gobierno fijó como meta en el acuerdo formalizado con el FMI un 4% de crecimiento económico para 2022 y 2% para 2023. Sin embargo, la tendencia parece indicar que el valor para el año que viene será menor.

Si la verdadera meta de política económica es un crecimiento mayor, estable y cuyos efectos sean sostenibles en el tiempo, es necesario un ordenamiento estructural del Estado.

La raíz de los problemas económicos permanentes del país es el resultado de unas finanzas públicas desordenadas, y de una administración pública mal organizada y poco profesionalizada. Para revertir esta situación, se hace indispensable avanzar fuertemente en el saneamiento de las cuentas públicas y en la reforma de la organización estatal.

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