- En la primera semana de agosto
- el Banco Central vendió 73% más de dólares que en el mismo lapso de julio.
Aquella mañana del pasado 9 de julio regaló simbolismos mucho más allá de la fecha patria. Antes y después de su mensaje, el presidente Alberto Fernández animó, en el quincho de la Quinta de Olivos, la ronda de diálogo informal con representantes de cámaras empresarias y de la CGT.
Su optimismo por un acuerdo con los bonistas extranjeros –en ese momento, la negociación aún estaba en el oscuro túnel de la incertidumbre– tuvo premio un mes después.
Entusiasmado, Fernández llegó a deslizar la posibilidad de que, despejado ese obstáculo, se pudiera empezar a relajar el cepo cambiario.
Aunque falta la firma de los papeles, la renegociación por la deuda está abrochada, pero le queda grande el traje de ser la única garantía para frenar la presión sobre el dólar.
En rigor, esto se sabía de antemano, pero la tensión no cede y pone nervioso a más de uno.
La prueba más contundente: en el período estacional de mayor ingreso de divisas por las liquidaciones del agro, el Banco Central perdió más dólares que los que captó.
Las alarmas están encendidas porque la sangría sigue, pese a todos los refuerzos sobre el control cambiario. En la primera semana de agosto, el Central vendió 73 por ciento más que en el mismo lapso de julio, y se calcula que ya son casi cuatro millones las personas que usan la cuota mensual de 200 dólares. Una arritmia en el corazón de las reservas.
“Cambiamos el balde; falta arreglar la gotera”, graficó, certero, el economista Marcelo Capello, al referirse al drenaje mayor: el déficit fiscal, agigantado ahora por la respuesta anticíclica ante la pandemia y las dudas sobre cómo se gestionará el achique de semejante volumen de gasto público.
Aunque el Gobierno evita que el tipo de cambio oficial se recueste en un atraso significativo –de hecho, ha sostenido un ritmo devaluatorio constante desde febrero–, la brecha con los otros precios del dólar sigue demasiado alta.
¿Qué cartas puede jugar el Central? No faltan las recetas, pero sí el consenso sobre qué estrategia seguir y si la famosa brecha se reducirá hacia el piso (cotización oficial) o hacia el techo (el precio del blue).
Están quienes susurran la idea de un torniquete más duro, aun cuando eso conlleva el riesgo de disparar las cotizaciones paralelas a un universo desconocido.
Con la hipótesis de una aceleración inflacionaria, Gustavo Reyes, del Ieral de Fundación Mediterránea, cree que el Gobierno deberá elegir entre "acelerar el ritmo de la devaluación o bien generar un nuevo salto cambiario". Pero el ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, tomó distancia de cualquier maniobra disruptiva o de shock.
Como sea, el dólar demanda más que una jugada administrativa, pero eso es parte del camino. En el fondo, el Gobierno tendrá que construir una arquitectura sólida y creíble para anclar las expectativas.
