La economía está en modo vintage. En buena parte del mundo se respira el perfume ochentoso que exuda la inflación. La respuesta de manual de las instituciones financieras, con ajustes fiscales y tasas de interés en alza, está impactando en el nivel de actividad y los mercados no ocultan el nerviosismo de un probable descenso al valle de la recesión.
En Argentina, ese proceso se replica, pero con la forma de una gigantografía. Estamos entrando a la última parte del año con una inflación de la gran siete. No es sólo un modismo.
El relevamiento semanal de precios de EcoGo proyecta un alza de 6,7 por ciento para septiembre. Por lo tanto, el tercer trimestre del año cerró con un promedio mensual de siete por ciento. Pero hay otros dos puntos sensibles.
Uno de ellos es la inercia del fenómeno, que no alumbra la esperanza de un proceso de marcada desaceleración como el que plantea el equipo del ministro Sergio Massa.
Para la consultora que conduce la economista Marina Dal Poggetto, la inflación de aquí a fin de año rondará el 6,5% mensual. Con ese panorama, la llegada a la tierra de los tres dígitos (100% de alza interanual) ocurriría con el brindis de fin de año.
Y si no surge un ancla más sustentable, parece difícil que perfore el piso del 6% mensual durante el primer semestre de 2023.
El otro factor es la dinámica de los precios en alimentos y bebidas, que sigue por encima del 7% mensual. Eso envejece de manera prematura los recientes datos de pobreza e indigencia de la primera parte del año.
También explica que Cristina Kirchner haya retomado su rol de sommelier de la política económica. A 56 días de la asunción de Massa, la vicepresidenta hizo su primer comentario.
Apuntó al aumento de la indigencia y puso el acento en el incremento de los márgenes de rentabilidad de las empresas que producen alimentos. Es probable que se haya nutrido de los informes que realiza Hernán Letcher, el economista que ella misma apadrinó, sin éxito, para que fuera el secretario de Comercio cuando Matías Kulfas todavía era parte del gabinete nacional.
Letcher conduce el Centro de Economía Política Argentina (Cepa), que hace poco puso el ojo en los últimos balances de compañías que operan en el mercado de capitales, como Arcor, Molinos Río de la Plata o Ledesma.
Según ese estudio, la rentabilidad de esas firmas (medida como resultado operativo sobre ventas) llevada a dólares ronda entre siete y 10 por ciento. Y asegura que dichas empresas experimentaron un boom de facturación.
El viceministro de Economía, Gabriel Rubinstein, se refirió también a “márgenes brutos empresariales más altos que los normales” y de “cierto desorden” hasta que haya una “unificación cambiaria”, aunque agregó que “la culpa del desorden cambiario, (de) las altísimas brechas, (de) la obligación a financiarse a 180 días para importar, cupos, etcétera, no la tienen las empresas”.
Precios y salarios
De más está decir que los relatos del relato no cayeron bien en el empresariado, más allá de la calma chicha que logró Massa. Cristina planteó la necesidad de “una política de intervención más precisa y efectiva en el sector (de los alimentos)” y, al mismo tiempo, diseñar un instrumento que refuerce la seguridad alimentaria en materia de indigencia”.
Quienes conocen los vericuetos del Instituto Patria explican que lo que Cristina sugiere es lo que ya se sabe que se hará. Es su forma de gobernar desde el margen. Y si bien Massa no es Alberto Fernández, ya está dando vueltas la posible puesta en marcha de un paliativo para trabajadores informales, los más atrasados en la carrera de precios y salarios.
Las pujas sectoriales son múltiples. La mayoría pierde y la lógica es ceder por el menor margen posible, en una peligrosa retroalimentación que sólo está amarrada en la pérdida del poder adquisitivo. Un círculo maldito que eleva el riesgo de la conflictividad.
El tiempo recorrido del segundo semestre consolida un escenario de menor nivel de actividad, en un ciclo de desaceleración que podría contagiar buena parte de 2023. La tendencia está en la cabeza de los funcionarios provinciales y municipales que preparan sus pautas presupuestarias para el año próximo.
Mientras, el Gobierno todavía está orbitando en el espacio que la vocera presidencial, Gabriela Cerruti, calificó como “sensación de estabilización”, donde lo que se logra alcanza sólo para bajar la ansiedad en el corto plazo.
El dólar y sus versiones en cuotas devaluatorias (soja, tecno, Qatar) son como un mazo de cartas que dura apenas para algunas rondas. La discusión de fondo, que es pasar de la sensación a un verdadero plan de estabilización, sigue enredada en el crónico testeo de los costos políticos que conlleva una decisión de ese tenor en un país que, durante este siglo, consolidó una perversa política de redistribución ahogada en el empobrecimiento.
