La jornada concluyó con un fuerte rally en el segmento de renta variable local, revirtiendo la floja performance previa y encadenando tres ruedas positivas consecutivas.
El balance semanal cerró con un saldo positivo para la deuda hard dollar, con una ganancia promedio del 1.1%. El volumen de operación aumentó significativamente.
En el ámbito global, la atención se mantuvo en la incertidumbre sobre el futuro de la senda de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), con algunas autoridades monetarias mostrando cautela ante la decisión sobre los costos del crédito.
La reapertura del Gobierno estadounidense pone en expectativa una avalancha de datos oficiales.
Argentina – Impulso Accionario y la Licitación Clave de Fin de Mes
La plaza bursátil argentina cerró la semana con notables ganancias. El índice MERVAL registró un incremento de +3.80%. Los ADRs avanzaron +2.90% y los CEDEARs subieron +1.22% (cifras hasta las 17 hs). El Merval en dólares terminó parado en US$2.005. El mercado podría estar anticipándose a una nueva etapa del programa cambiario.
En el mercado cambiario, el tipo de cambio oficial (FX) continuó su senda bajista y cerró en 1.403, lo que representa una disminución de -0.21% respecto al cierre anterior y -0.85% en la semana. El volumen operado aumentó a USD 597 millones, siendo el registro más alto desde el 24 de octubre.
Los dólares financieros operaron estables o a la baja: el MEP (AL30) cerró en 1451.2 (-0.74%), y el CCL (AL30) varió marginalmente a 1482.5 (+0.02%). La diferencia entre MEP y CCL (‘canje’) está un poco más alta debido a la demanda de cables para suscribir la catarata de Obligaciones Negociables (ONs) que se colocaron en noviembre.
En la curva de pesos, los títulos CER y de tasa fija devolvieron un poquito de la suba de estos días. Lo relevante es la próxima licitación a fin de mes, ya que el Tesoro deberá afrontar un vencimiento de 14 billones de pesos en manos de privados.
Esto se suma al vencimiento de la medida de aumento transitorio de encajes y el comienzo de diciembre, mes en que la gente demanda más pesos para transaccionar. La lógica de la nueva fase del plan macro sugiere que, si se agota el cash que le queda al Tesoro en la cuenta del BCRA (menos de 5 billones), los futuros aumentos de demanda de dinero se subsanarían mediante la compra de reservas (el BCRA emitiría pesos para comprar dólares).
Internacional – La Fed Mantiene la Duda sobre Recortes de Tasas
Las bolsas de Estados Unidos mantuvieron un impulso mixto durante la sesión. El S&P 500 y el Nasdaq 100 se afirmaron, revirtiendo parte de la liquidación previa, con acciones tecnológicas expuestas a la AI (incluyendo Nvidia, Microsoft y Oracle) sumando entre 1% y 2%. Sin embargo, el Dow Jones cerró 250 puntos a la baja.
El mercado ha reducido sus apuestas a un recorte de tasas de interés por parte de la Fed en su reunión de diciembre. Las autoridades monetarias han mostrado cautela. La jefa de la Fed de Dallas, Lorie Logan, se opondría a un recorte en diciembre, citando su preocupación por que la inflación sea demasiado alta y tarde demasiado en alcanzar el objetivo del 2%. Su par de Kansas City, Jeffrey Schmid, también expresó su preocupación por una inflación “demasiado alta”.
Luego del cierre más largo de la historia de la Administración estadounidense, se espera una avalancha de datos oficiales que proporcionarán luz sobre la salud de la mayor economía del mundo. Las principales monedas de América Latina moderaron sus bajas durante la jornada.
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