Esta semana, el Merval continuó con su tendencia positiva. El índice S&P ganó un sólido 20,8 por ciento en pesos durante el mes pasado, su mejor desempeño en lo que va del año.
Por su parte, los Cedears siguen ganando terreno en el mercado local, con volúmenes que fueron creciendo en los últimos meses, e incluso llegando a superar lo negociado diariamente en acciones argentinas.
¿Hasta dónde llegará este rebote?
La deuda en dólares extiende las ganancias y mantiene la reciente recuperación, con grandes subas generalizadas. La mejora fue para ambas legislaciones. Los bonos globales argentinos marcaron subas de entre uno por ciento 1,6 por ciento en medio de un contexto calmo para la deuda emergente de la región.
El riesgo país retrocedió poco más de 20 unidades para ubicarse en torno a los 1.480 puntos. Dentro de la deuda en pesos, se observa movimiento en la parte corta de CER, bonos que ajustan por inflación.
Los Cedears se instalaron como una gran opción para evitar riesgo local dentro de la renta variables, con volúmenes que fueron creciendo en los últimos meses, e incluso llegaron a superar el volumen negociado diariamente de acciones argentinas.
El ratio promedio mensual de negocios de Cedears sobre acciones fue creciendo y llegó a ubicarse por encima del 200 por ciento, cuando el año pasado promediaba un ratio del 96 por ciento
Esto marca una clara diferencia con respecto al 2019, donde este porcentaje era menor al 20 por ciento, y en 2018 no superaba cinco por ciento. Para tener como referencia, hoy se está negociando casi el equivalente entre 11 y 12 millones de dólares en Cedears por día, por encima de los tres a cuatro millones de dólares diarios que se operaban en 2019 y los siete a ocho millones diarios que se operaban en el 2020.
Si consideramos el promedio de las últimas 40 ruedas, los Cedears se llevan el 68 por ciento del volumen total operado por día, en el plano de renta variable.
No obstante, con la reciente recuperación de los activos argentinos, las acciones locales ganaron mercado en la última semana de mayo y los primeros días de junio, llegando a representar entre 40 y 45 por ciento del volumen total operado cada día.
Opciones
Entre los Cedears más operados, el sector tecnológico y de comunicación concentran los mayores negocios. Estas empresas se llevan cerca del 37 por ciento del mercado de Cedears, con Meli, Apple y Tesla. Estas tres compañías representan poco más del 20% del market share de Cedears. Entre los certificados incorporados recientemente se destaca Biox, que se encuentra dentro de los 20 certificados más operados de la plaza local.
Con las expectativas de un claro crecimiento del sector: bancos, industrias y energía, se considera a los Cedears como una excelente oportunidad de inversión a largo plazo.
Asesora financiera de TSA Bursátil
