La necesidad del Estado de financiar su déficit fiscal, sumada a la incertidumbre y a la pérdida de poder adquisitivo, está reduciendo cada vez más el crédito que obtiene la actividad económica privada.
Después de la convertibilidad, el nivel de préstamos en Argentina se tornó extremadamente bajo en general, pero la caída se acentuó desde la crisis financiera de 2018.
Esto se replicó en la provincia de Córdoba, según muestran los datos del último Boletín Estadístico del Banco Central, con información trimestral hasta junio de 2022.
Hoy, los saldos totales de financiamiento a la economía de la provincia suman 474.560 millones de pesos, 36,7% inferiores en términos reales a los 750.264 millones de junio de 2018 (corregidos por inflación), el máximo de los últimos años.
En particular, el financiamiento a las familias no ha dejado de bajar en los últimos cuatro años, mientras que el crédito a las empresas productivas ensayó algunos períodos de recuperación luego del piso de la pandemia y en el primer trimestre de 2022, pero los montos reales (en valores deflactados por la inflación) están hoy en los mismos niveles que en junio 2020, 24 meses atrás.
Para este fenómeno, se conjugan varias causas: las principales son la incertidumbre sobre el futuro (que frena cualquier préstamo destinado a inversión o a compras de largo plazo) y el nivel de actividad económica.
A esto se suman –sobre todo en los últimos meses– la pérdida del poder de compra por la inflación y la suba de las tasas de interés, que encarece cualquier tipo de endeudamiento.
Préstamos a las familias en Córdoba
El mayor deterioro del crédito privado se produjo en el segmento denominado “de personas físicas en relación de dependencia”. En junio de 2018, representaba el 35% del total de financiamiento privado de Córdoba, mientras que cuatro años después bajó al 27%.
Aquí se incluyen créditos hipotecarios (que desaparecieron de la oferta bancaria), préstamos prendarios y personales, y saldos con tarjeta de crédito. Todos se achicaron, incluso los últimos, destinados al consumo.
En junio de 2022, las familias cordobesas tienen préstamos bancarios por 128.189 millones de pesos, la mitad que el saldo de igual mes de 2018.
Si la comparación se realiza con el período previo a la pandemia, en diciembre de 2019, la pérdida del financiamiento de las personas es del 23%.
En este período, el saldo de crédito no dejó de bajar. En el primer semestre de este año, la pérdida fue del 12,3%.
Por un lado, los bancos se volvieron más restrictivos, pero también se encarecieron las tasas de interés y se redujo el dinero disponible de las familias, a las que les cuesta cada vez más hacer frente a sus gastos básicos por la inflación.
Financiamiento productivo
En el segmento de la actividad productiva, se evidenció una caída del crédito hasta marzo de 2020, al inicio de la pandemia, y desde entonces hubo diversos vaivenes, pero a junio de 2022 los montos están estancados.
El financiamiento en la provincia a todos los sectores, sin incluir las personas, suma 346.371 millones de pesos en junio de 2022. Esto es casi un 30% inferior a cuatro años atrás, pero muestra una recuperación del 10,6% en valores reales (corregidos por inflación) respecto a diciembre de 2019, antes de comenzar la pandemia.
En 2022, se vio una fuerte suba en el primer trimestre, pero una retracción similar en el segundo. Por lo tanto, al terminar junio, los saldos financiados por los bancos se ubicaron 3,6% por debajo del final del año pasado.
Sin embargo, esta evolución no es similar en todos los sectores productivos.
Teniendo en cuenta los más relevantes, el agro es el que muestra el mejor desempeño. Con uno de cada cuatro pesos prestados en la provincia (apenas por detrás en participación del financiamiento a las familias), está 23,8% por arriba de los niveles previos a la pandemia, con un incremento del 13,7% en el último año.
El otro sector con mayor dinamismo en la toma de créditos es el comercio, que participa con el 15% del total. Es uno de los que menos ha perdido en los últimos cuatro años (cayó 15,5%) y se ubica un 30% por encima de diciembre de 2019, con un saldo positivo en los últimos 12 meses.
En cambio, la industria y los servicios muestran recuperaciones mucho más modestas. En tanto, la construcción es la actividad de peor performance: está 43,5% por debajo de los valores prepandemia y perdió 33,5% del financiamiento en el último año.
¿Cuál es la morosidad en Córdoba?
Un indicador que muestra evolución positiva es el nivel de mora. En junio de 2022, los préstamos en situación anormal (atrasos superiores a 30 días) en la provincia están en el menor valor de los últimos años: un 3%.
En diciembre de 2019, la morosidad había llegado al 7,9% de la cartera.
En el segmento de las personas físicas, los préstamos anormales llegan al 4,6% en la última medición de este año. Es el menor valor desde enero de 2018, con excepción del último trimestre de 2020 y el primero de 2021, cuando el Banco Central cambió la forma de medir los atrasos producto de la pandemia.
Por su parte, los sectores productivos, excluyendo electricidad, gas y agua (con montos poco significativos), tienen niveles bajos de incumplimiento. La producción primaria y la industria volvieron a valores de 0,9% y 1,5%, respectivamente. Son similares a los que tenían antes de la crisis de 2018 y bajaron luego de multiplicarlos varias veces entre fin de 2018 y mediados de 2021.
En tanto, el comercio, la construcción y los servicios muestran comportamientos y valores similares al promedio.
