La devaluación de mayo hizo algo más competitivo al peso contra la canasta de monedas, pero no así contra el real brasileño, según un análisis del Ieral de Fundación Mediterránea.
El tipo de cambio nominal promedio de mayo fue de 16 pesos, contra 15,6 de abril. Contabilizadas las diferencias de inflación, el peso mejoró su competitividad frente a abril en 0,5 por ciento contra la canasta de monedas y el dólar.
En cambio, contra el real brasileño hubo una apreciación en términos reales de 1,2 por ciento, debido a que la devaluación de la moneda del vecino país fue más intensa que la argentina, menciona el estudio del economista Juan Campodónico.
Este mes arrancó con una cotización del dólar de 16,4 pesos y, en caso que la paridad se mantenga a lo largo del mes, entonces el tipo de cambio multilateral, que en mayo se ubicaba 10 por ciento por encima de noviembre de 2015, mejoraría un punto porcentual más.
Luego del “efecto Temer” y gracias al régimen impuesto por el Banco Central (BCRA) desde diciembre de 2015 (flotación), el tipo de cambio nominal promedió en mayo 16 pesos por dólar, con lo cual el tipo de cambio real mejoró 10 por ciento para el multilateral y seis contra el dólar.
Lupa
“Si ponemos la lupa en las fluctuaciones percibidas a mediados de mayo respecto a abril, el peso argentino se depreció 0,5 por ciento mensual contra la canasta de monedas y el dólar estadounidense”, indicó Campodónico.
Sin embargo, el índice de tipo de cambio real multilateral, actualmente en 0,99 (base 100 en 1997), compara con un promedio de 1,39 para los últimos 20 años.
Esta medida de la apreciación del peso debe ser, de todos modos, filtrada por otros factores relevantes, como es el caso de los términos de intercambio, aclara.
Ahora bien, de mantenerse en junio el último dato de tipo de cambio (16,4 pesos), puede estimarse una corrección adicional, con lo cual el peso quedaría 11 por ciento más competitivo frente a noviembre de 2015.
“Entonces, gracias a que el peso argentino copió parcialmente en mayo la trayectoria del real brasileño frente al dólar estadounidense, el tipo de cambio real quedó más competitivo contra la canasta de monedas”, indica el estudio.
En particular, el tipo de cambio real con Brasil cayó levemente en mayo (1,2 por ciento respecto a abril), aunque se encuentra 29 puntos por debajo del promedio de los últimos 20 años.
Comparado con noviembre de 2015, el peso se depreció 20 por ciento frente al real.
