Un país que no tenga que combatir alta inflación y tampoco padezca déficit fiscal no necesita cambiar ni agregar ninguna moneda extranjera.
Dejar de usar la moneda nacional o reemplazarla por otra es un poco perder idiosincrasia, ceder algo de independencia económica y financiera, por el hecho de que otra moneda sea más fuerte y confiable. No es para nada lo ideal.
Bimonetarismo
El bimonetarismo es una parte de la competencia de monedas. Se trata de que la gente elija la moneda con la que quiere transar y ahorrar. En nuestro país, desde hace algo mas de 40 años la gente se inclinó por el dólar estadounidense, por lejos.
Este fenómeno se acrecentó con la aparición de períodos de alta inflación o de hiperinflación como la de los años 1980, cuando la moneda local dejó de cumplir las funciones transaccional, de ahorro y de unidad de cuenta. Por eso lo que eligió la gente no puede ser considerado una especulación: era para preservar el poder adquisitivo de sus ingresos y de sus ahorros, acudiendo a una moneda más fuerte y estable.
Durante 2024 el proceso se revirtió y apareció el denominado carry trade, que es una especulación financiera y una defensa también del poder adquisitivo de los ahorros. Consistía en desprenderse de los dólares que se actualizaban a través de una virtual tablita, en el orden del 2% mensual, mientras que las colocaciones en pesos aportaban intereses mucho más altos. Por ejemplo, los depósitos a plazos fijos arrancaron en el rango del 110% anual, lo que permitió a esos inversionistas ganar en dólares, durante todo ese año, alrededor del 55%, ganancias de tal magnitud que en el mundo no se puede comprender.
De hecho, y sin que nadie lo imponga de ninguna forma, vivimos desde hace más de 40 años un bimonetarismo, en el que se prefería el dólar antes que el peso. Pero en el último año, debido a políticas –creemos acertadas– que lograron un superávit fiscal mediante la drástica disminución de los gastos superfluos y de corrupción del Estado, se frenó la emisión de dinero sin respaldo y se disminuyó la oferta de pesos, lo que hizo revalorizar la moneda local y ello aumentó su demanda.
Pero no todo es color de rosa. Este fenomenal proceso trae aparejado un atraso cambiario, atraso que, según los datos estadísticos y la opinión de algunos economistas, varía hoy entre el 20 y el 30%, desnivel que se ha venido produciendo por la diferencia entre los guarismos de inflación real de la economía y la actualización de los valores de cotización del dólar.
Indefectiblemente, esa pérdida de valor de las monedas fuertes se recupera en algún momento y por alguna circunstancia interna o externa, al principio con creces. Es una ley de fortaleza, imposible de evitar, salvo que exista un incremento en la actividad productiva. Es decir, un sustancial aumento de la oferta nacional más una baja débil pero persistente de los precios relativos de la economía. Si esto no se da, en algún momento tendremos una recuperación de los valores atrasados del dólar.
Seguramente en el corto plazo el cepo cambiario desaparecerá y se dará un régimen cambiario más libre, con lo que la política cambiaria será más riesgosa y, por ello, habrá que definir bien como se manejará el tipo de cambio. Si habrá una banda cambiaria, si nos manejaremos con una flotación sucia o si continuará la tablita de devaluación administrada o crawling peg.
Resulta algo incomprensible que se esté facilitando el uso del dólar en las transacciones económicas (lo que ayuda al buen funcionamiento del bimonetarismo), pero a la par se mantengan las restricciones para comprar o vender dólares, y con distintos tipos de cambio. Incongruencias para mejorar.
Dolarización
La dolarización, a diferencia de bimonetarismo, es un sistema en el que sólo circula el dólar, y en este caso desaparece el peso moneda nacional.
El actual gobierno ofrecía, en su plataforma política, dolarizar la economía, pero le fue imposible hacerlo pues no contaba ni cuenta con los dólares necesarios para respaldar la compra de todos los pesos circulantes. Circunstancias distintas con las que se vivían cuando se pudo realizar algo parecido en la época de la convertibilidad, pues en esos momentos se contaba con reservas totales del orden de los U$S 48 mil millones para cubrir toda la emisión existente.
En este sistema, al no haber más pesos, no hay inflación. Es una forma de terminar con ella, pero tiene sus riesgos, que fueron los sufridos al final de la convertibilidad, al no contar con defensas frente a los golpes externos negativos y la falta de financiación.
Conclusión
El bimonetarismo se implantó de modo espontáneo en Argentina como una defensa frente a los grandes períodos de inflación y de hiperinflación, pero no soluciona por sí solo el flagelo inflacionario.
Es necesario que exista una autoridad monetaria, con total independencia del poder político, que diseñe y haga cumplir una política monetaria y cambiaria técnicamente rigurosa y no proceda a financiar los gastos del Estado, más allá de mantener un superávit fiscal.
De desaparecer una elevada inflación y que esta se mantenga en los valores normales que existen en los países exitosos del mundo, que es del 0,5% mensual promedio, y que crezcamos por varios años consecutivos a tasas del 4 al 5 % anual, esta herramienta de utilizar dos monedas para normalizar la economía desaparece, no se necesita, y entra a reinar la moneda propia, nuestro querido símbolo nacional. ¡Dios nos ayude!
* Contador; licenciado en Ciencias Económicas (UNC)
