El índice de precios al consumidor (IPC) de agosto marcó un porcentaje que no convence a nadie. Por un lado, no le da demasiados argumentos a las críticas de la oposición, porque esperaba un mayor rebote a partir del incremento de tarifas; y por otro, no convence al Gobierno nacional, que tenía la expectativa de que esta vez sí se perforara el piso 4%.
Es el cuarto mes seguido que “amaga” con vencer ese soporte, y no lo logra.
En este sentido, el argumento más repetido ayer por economistas afines a la Casa Rosada se asentaba en que la media móvil de los últimos tres meses (junio-junio-agosto), cotejados con los tres meses anteriores (marzo-abril-mayo), es sensiblemente más baja.
Según los datos publicados este miércoles por el Indec, en agosto, el nivel general del IPC registró un alza mensual de 4,2%, acumulando en el año una variación de 94,8%.
En la comparación interanual, el incremento alcanzó el 236,7%.
Esta última tasa es la más positiva a simple vista, porque se trata del valor más bajo desde diciembre del año pasado. Desde que comenzó el 2024, con el impacto de la devaluación, la suba de los últimos 12 meses superó el 250% y llegó a rozar el 300%.
En Córdoba, la Dirección General de Estadística y Censos midió 4,73% en agosto, con un incremento interanual exactamente igual al nacional. En lo que va del año, 94,9%.
Causas
El dato de agosto y el piso consolidado por encima del 4% se produce a pesar de que no se han aplicado la totalidad de los aumentos tarifarios previstos, en especial en luz y gas, toda vez que los subsidios siguen, en menor medida, activos.
Tampoco parece ayudar a bajar más el IPC (aunque debería) la profunda recesión, el hecho de que los salarios sigan “topeados” por pedido del Gobierno en torno al 4% mensual ni que el cepo al dólar siga por tiempo indefinido.
Según el oficialismo, no es el dato mensual promedio del IPC el que importa, sino cómo se están recomponiendo los precios relativos.
Los más atrasados respecto de 2019 son los que más suben, como energía y alimentos, y los que están relativamente “adelantados”, como ropa y vehículos, aumentan al 2%, que es crawling peg o devaluación administrada que es uno de los ejes del plan del presidente Javier Milei y del ministro de Economía Luis Caputo.
Septiembre
En el primer tercio de septiembre, todo indica que se está produciendo una desaceleración en lo que se refiere a precios que componen la inflación núcleo.
En especial, lo que son alimentos y bebidas.
En el Centro de Almaceneros de Córdoba, por ejemplo, hablan de un escenario de “estabilización”.
“Hasta ahora, la canasta básica que medimos nosotros marca 0,18% en los primeros 10 días en los productos de almacén”, dijo Germán Romero, director del Departamento Estadísticas y Tendencias de esa organización.
“Incluso hay algunos productos que anotaron bajas, pero en promedio, todo lo que es almacén, lácteos, carnes y verduras, hay una muy leve suba”, agregó.
Hay aumentos más importantes puntales, como el arroz, que subió un 14% o el azúcar, un 3%, pero también algunas bajas, como en los farináceos, que habían subido en agosto y ahora bajaron en los primeros de septiembre. “No bajó la harina puntualmente, pero sí fideos, galletas, incluso algunos dulces anotaron bajas entre el 5% y 7%, aproximadamente”, destacó.
Otra medición, la de EcoGo, dice que en la primera semana de septiembre los alimentos registraron un incremento del 0,4%. “Relativamente bajo para un comienzo de mes”, describe el informe de la consultora respecto de lo que califica como desaceleración.
“Considerando un aumento proyectado para las próximas semanas del 0,6%, la inflación en alimentos consumidos dentro del hogar ascendería a 2,9%. Incorporando los aumentos registrados en alimentos consumidos fuera del hogar (3,3% proyectado para el mes), el indicador asciende a 3%”, explican desde EcoGo.
Con esos aumentos en alimentos, la inflación de septiembre se ubicaría en torno al 3,4%, según el mismo estudio.
“El dato es todavía preliminar y está sujeto a modificaciones, pero la inflación en alimentos sumada a la baja del impuesto Pais, la calma en la brecha y un contexto aún recesivo, contribuyen a la desaceleración a pesar de los aumentos en regulados como tarifas de luz, gas y agua, combustibles (3%) y prepagas (entre 4,5% y 5,8%), entre otros”, dice. Precisamente la baja del impuesto a la compra de dólares sobre las importaciones (del 17,5% al 7,5%) podría ser un factor que aporte a un mayor freno.
“El abaratamiento de las importaciones podría traducirse en una reducción de los precios internos, lo que ayudaría a consolidar el proceso de desinflación. Habrá que ver en qué medida esto sucede”, apunta la consultora Invecq, dirigida por el economista Esteban Domecq. Algunos cálculos privados, que Domecq toma con pinzas, anticipan que la baja del Pais podría descontar entre un 0,5% y un 0,8% al IPC.
Precios atrasados
Respecto de los precios que más podrían subir en lo que resta del año, hay indicios.
Idesa, con base en estimaciones de consultoras y del Banco Central, trazó un mapa que muestra cómo han evolucionado los precios relativos desde comienzos de 2019 (con dólar corregido y tarifas sin atraso), hasta ahora.
Con ese punto de partida, “restaurantes y hoteles” y “alimentos” son los que más subieron (118 y 110 puntos por encima del año base), y son los que tendrían menos margen para seguir aumentando. A la inversa, el mayor atraso lo acusan los rubros comunicación (26,6 puntos debajo de la base), tarifas (24) y educación (21).
Les sigue el salario privado en relación de dependencia (tomando el Ripte como referencia), casi 20 puntos por debajo del año base. En este cálculo, converge más cerca del punto de referencia la evolución de precios de equipamiento del hogar, de transporte y de recreación.
