Cuando el ministro de Economía, Martín Guzmán, se presentó a defender el Presupuesto 2021, fue muy cuestionado por pecar de optimista. Planteaba que la inflación anualizada estaría en el 29% y que no habría más pandemia. De hecho, no estaba prevista ninguna ayuda adicional como los IFE o las ATP.
También sostenía que el dólar terminaría con un promedio de 102,4 pesos y que el saldo comercial, es decir la diferencia entre lo que se exporta y lo que se importa, rondaría los 12.900 millones de dólares. Ese saldo es sumamente importante para un país en el que el dólar es escaso pero altamente demandado, ya que además de por quienes necesitan importar, esos dólares son requeridos por quienes buscan salirse de los pesos para refugiarse en moneda dura, quienes los quieren gastar viajando y quienes los precisan para pagar deudas.
Efectivamente, ese Presupuesto fue demasiado optimista: hoy la inflación ronda el 52% anual (80% por encima de lo estipulado) y la pandemia pegó todavía más duro que en 2020 en términos de casos y de muertes, aunque no se repitieron los IFE ni las ATP. Ayer Guzmán admitió sin sonrojarse que “hubo un error de cálculo” en sus números.
El dólar oficial sí quedó congelado, hoy en 101,35 pesos el mayorista. Y eso explica una parte del problema, dado que la inflación se movió tres veces más rápido de lo que ajustó el tipo de cambio. El saldo comercial terminará mejor todavía (16 mil millones), pero el Central tiene hoy 41.171 millones de dólares de reservas brutas totales, cuando arrancó el año en 39.481 millones, con lo cual se apropió de apenas el 10% del excedente comercial.
Dólar anclado a la fuerza
Pisar el dólar fue la única ancla que pudo echar el Gobierno para evitar una disparada de los precios aun mayor, pese a que están congeladas las tarifas de los servicios públicos, administrada la exportación de carnes e intervenidos los precios de un sector de los productos de la canasta básica.
El problema de ese atraso está en la brecha, que con un dólar libre en 196 pesos complica cualquier funcionamiento normal de la economía.
El otro problema está en el gasto público y cómo se financia todo lo que se gasta de más. Argentina es un gastador serial y, salvo honrosas y casi casuales excepciones, gasta más de lo que recauda, pese a que en los últimos 20 años no ha hecho más que inventar impuestos.
Lo grave es que su déficit es gigantesco y que no tiene quién se lo financie, justamente por su fama bien ganada de gastador serial. No gasta un “poquito” de más: su desvío es pavoroso. No es un error de cálculo: es adrede.
El fisco prevé gastar 13,33 billones de pesos en 2022. No hay forma de que un ciudadano común tome dimensión de esa magnitud, dado que un billón equivale a un uno seguido de 12 ceros. Bueno, es eso multiplicado por 13. Sin embargo, calcula recursos genuinos por 10,2 billones de pesos, lo que significa que dimensiona un gasto al que le falta un 24% de los recursos. Ese rojo equivale al 4% del producto interno bruto.
No es poca cosa que a un Estado le falte la cuarta parte de lo que necesita. Es más, si tuviera que pagar la deuda que tomó para financiar ese faltante los años anteriores, el rojo sube al 5,4%. Eso significa que le faltará el 40% de lo que tiene que gastar en 2022.
¿Cómo piensa conseguir esa plata que no tiene? Hay dos maneras. La explícita es la que blanqueó ayer Guzmán en la Comisión de Presupuesto. El déficit financiero se borra como por arte de magia, ya que confía en que no tendrá que cumplir con los pagos de la deuda: da por hecho que habrá acuerdo con el FMI y, además, los pagos con los tenedores de deuda se patearon a 2024.
Pero se prevé financiar el déficit corriente del 4,9% en un 40% con emisión de deuda, 37% con aportes del Banco Central y 23% restante con aportes de organismos internacionales. Eso significa que se seguirán imprimiendo billetes por al menos 2,5 billones de pesos. En el pandémico 2020, la asistencia del Central fue de dos billones y este año será 1,5 billón más.
Esa es la principal causa de la inflación: demasiados pesos espurios en la economía, es decir, no generados por un aumento genuino de la producción sino por la compulsión de la política a gastar lo que no tiene.
Como sólo una parte llega a manos de la gente (el grueso es absorbido por pases y Leliq, que ya suman cuatro billones de pesos), los consumidores buscan bienes para comprar, en lo posible aquellos cuasidolarizados, porque todos presumen que el tipo de cambio en algún momento dará un salto y son conscientes de que la plata vale cada vez menos. Quienes no quieren gastar buscan dólares billete para refugiarse.
Lo razonable sería admitir de una vez por todas que el Estado puede gastar hasta donde hay.
Nunca la política ha querido decir que no, que no hay más plata para tal o cual cosa. Ha preferido disimular el ajuste de la manera más perversa posible, que es la inflación, que castiga a todos pero sobre todo al más pobre, a ese que tiene una mínima de 29 mil pesos para vivir un mes, cuando un kilo de carne vale mil pesos. Si no hay quién preste y se gasta de manera igual de compulsiva, el ajuste se hará igual, y tarde o temprano habrá una devaluación que haga rendir más los pocos dólares que entran a la economía. El año que viene Guzmán, o quien esté, dirá otra vez que fue un error de cálculo.
