El 2020 no fue un buen año para la gran mayoría de las empresas. Salvo honrosas excepciones, al resto, los números no les cerraron por ningún lado.
Caminos de las Sierras no fue la excepción: finalizó el 2020 con un déficit de 1.667,2 millones de pesos, un quebranto 31,7 por ciento superior al que había registrado en 2019, cuando finalizó con un rojo de 1.265,9 millones. Ambos montos están expresados en precios de diciembre del año pasado.
Los detalles de las finanzas de la sociedad anónima controlada por el Estado provincial que gestiona la red de accesos a Córdoba (RAC) están reflejados en su último balance, publicado la semana pasada en la web de la empresa.
El resultado deficitario del 2020 se explica fundamentalmente por una brutal caída del tránsito en los accesos a la ciudad capital de la provincia: 24 por ciento menos en el “punta a punta” respecto del año anterior.
Buena parte de ese retroceso se asienta en que en 59 días (entre marzo y mayo del año pasado) no hubo cobro de peaje en ninguna de las cabinas de la RAC por la cuarentena estricta.
Vayamos a los números. Los ingresos por peajes de Caminos de las Sierras totalizaron 2.736,9 millones de pesos el año pasado, 1.787,1 millones menos de los que había sumado en 2019 (comparando con valores ajustados por inflación). Se trata de una caída del 34,7 por ciento.
Si bien la empresa que mantiene 1.216 km de rutas controló el gasto bajando notablemente los costos de explotación (-28 por ciento) y los operativos (-10 por ciento), no pudo –como sí lo había conseguido en los años previos– lograr un resultado primario positivo. Finalizó el ejercicio con un rojo de 189,2 millones.
Restadas las erogaciones en materia de amortización de deuda (1.718,9 millones) y los ajustes impositivos (Ganancias), el resultado final del ejercicio es el déficit ya mencionado de 1.667,2 millones de pesos.
Según consta en el balance, el total del pasivo de la sociedad asciende a 2.268,7 millones. Esto representa un retroceso del 33,8 por ciento en relación con el año anterior, cuando era de 3.427,4 millones. En ambos casos, expresado en pesos de diciembre de 2020. Incluso la deuda bajó 227 millones en términos nominales.
20 de marzo: punto de inflexión
“Luego de casi dos años de recesión y fuertes vaivenes económicos que impidieron retomar el camino de crecimiento del país, el inicio del 2020 comenzó con expectativas de poder revertir la situación, dado el cambio del Gobierno nacional que asumió a finales de 2019”, contextualiza Caminos de las Sierras en el estado contable firmado por su presidente, Jorge Alves, y auditado por Price Waterhouse & Co (PWC).
Según explica la empresa, todas las expectativas estaban puestas en “un cambio de rumbo” y en una “salida acelerada de la recesión en la que estaba el país”. Sin embargo, luego dice: “Todo quedó truncado por la irrupción del Covid-19”.
Sólo por efecto de las restricciones de tránsito y demás impactos atribuibles a la pandemia de coronavirus, el informe dice que la empresa resignó ingresos por 611 millones en el primer semestre de 2020.
Respecto de la segunda parte del año pasado, el balance indica que si bien se reanudó el cobro desde el 18 de mayo y hubo un menor grado de restricciones, sumado a la apertura de varias actividades económicas catalogadas como no esenciales, el nivel de circulación no se recuperó.
“La RAC no pudo alcanzar los niveles anteriores a la declaración de la emergencia sanitaria, lo que repercutió de manera sustancial en los ingresos que la empresa esperaba percibir”, explica Caminos en el balance.
La firma controlada por la Provincia le pone un número a los ingresos resignados del segundo semestre de 2020: 868 millones de pesos.
Así, sumados ambos semestres, la caída de los ingresos para Caminos de las Sierras en todo el año pasado fue de 1.479 millones de pesos.
Inflación y dólar, dos clásicos
Al problema de la caída del tránsito producto de la pandemia, la empresa indica otros dos factores que golpearon sus finanzas.
En el balance 2020 alude a la inflación del 36,1 por ciento (IPC Nacional del Indec) y al Índice del Costo de la Construcción de Córdoba, que registró una variación del 46,7 por ciento el año pasado.
También impactó la depreciación del peso respecto del dólar de casi el 42 por ciento.
Un dato que resume los problemas: la circulación de vehículos entre todas las rutas de la RAC alcanzó en 2020 su peor registro en casi una década.
El tránsito medio diario anual (TMDA) del año pasado fue de 143.658 vehículos, un 24,1 por ciento menos que en 2019, cuando totalizó 189.280 vehículos.
Se cortó así un largo periodo de incremento de tránsito que había tocado el techo del 6,6 por ciento interanual en 2017.
Tercera vía
En relación con el 2021, el balance del año pasado indica que la intención es retomar el nivel de actividad y el ritmo de ejecución de obras anterior a la irrupción de la pandemia y así poder avanzar de manera más acelerada en la concreción de las obras planificadas.
Básicamente, menciona como prioridad la conclusión del tercer carril de la avenida de Circunvalación, obra que avanza aceleradamente desde comienzos de año y que será uno de los trabajos públicos para mostrar en este año de elecciones.
Hasta 2019, Caminos de las Sierras fue la empresa a través de la cual la Provincia canalizó sus grandes obras en el Gran Córdoba. Lo hacía con fondos provenientes de aportes del Estado, ya sea derivados del Tesoro o con la toma de deuda a través de la Agencia Córdoba de Inversión y Financiamiento.
La oposición ha cuestionado este mecanismo porque asegura que, al ser Caminos una sociedad anónima en la cual la Provincia es la única accionaria, se hace más opaca la posibilidad controlar el gasto.
La administración provincial niega que haya una debilidad en los controles y defiende el sistema diciendo que permite reducir costos y facilitar el acceso a financiamiento.
Las obras del tercer carril de la Circunvalación están siendo realizadas con los ingresos por el cobro de peaje, con el aporte de una línea de crédito por hasta 500 millones de pesos que la empresa tiene abierta en el Banco de Córdoba. Para asegurarse el cobro, la compañía de mayoría accionaria estatal deja como garantía la recaudación de las cabinas, hasta en un 23 por ciento.
Sin contar las grandes obras que requieren de la toma de deuda, en años normales, la ecuación de Caminos es la siguiente: la mitad de sus ingresos van a costos de mantenimiento (bacheo, demarcación, seguridad); un 20 por ciento se utiliza para el pago de salarios y cargas de los empleados, y el resto se aplica a obras nuevas.
Suba de tarifas: la empresa espera más información
Respecto del valor del peaje, Caminos de las Sierras dice en el balance 2020 que para mantener los estándares de calidad en los servicios y la ejecución de obras se encuentra analizando la evolución de las principales variables que afectan su estructura de costos.
Explica que monitorea “el movimiento de los precios de los insumos” y que una vez que tenga toda la información “analizará, de ser necesario, si solicita una actualización tarifaria para 2021”.
En 2020, subieron dos veces (14,3% en diciembre y 16,3% a fin de año). Los incrementos se iban a aplicar en abril y agosto, pero se postergaron.
