Para quienes, en los álgidos días de agosto pasado le pedían un ajuste en el gasto público para que el Gobierno nacional no terminara por desbarrancar, es posible afirmar que Sergio Massa, como ministro de Economía, está cumpliendo.
Las características y el tenor de esos recortes, algunos iniciados por sus predecesores en el Palacio de Hacienda, seguramente son objeto de otra discusión pero, en el frío universo de los datos, las erogaciones en subsidios y en el sistema previsional, bajaron.
Y, aunque ese achicamiento en las erogaciones, ha perdido algo de volumen, ahora la atención está puesta en si Massa podrá cumplir también con el compromiso asumido ante el FMI de terminar el año con una compresión del gasto del 2,5% del PBI.
El economista Ariel Barraud, director del Instituto de Investigaciones Económicas (IIE), analizó para La Voz el cambio en la dinámica fiscal y las perspectivas hasta fin de año, dado también el debate que existe en el propio oficialismo acerca de la vigencia del acuerdo con el FMI.
Las cuentas fiscales nacionales de septiembre mostraron un resultado primario positivo por primera vez en el año. En el noveno mes, los ingresos superaron a los gastos primarios –gastos sin intereses de la deuda– en $ 5.284 millones.
Claramente, esto se logró gracias al aporte extraordinario de los derechos de exportación ligados al dólar soja que rigió precisamente durante septiembre, esquema que aportó unos $ 200 mil millones por encima de lo que se venía recaudando por ese tributo antes de la medida.
Sin esa “jugada” de Massa, el déficit primario hubiera resultado similar al del mes pasado.
Ingresos crecen menos
Barraud hizo notar que el principal ingreso de las arcas nacionales, que son los recursos tributarios, creció en septiembre un 18% real versus igual mes de 2021. Pero sin considerar los ingresos extraordinarios por el dólar soja, los ingresos tributarios subieron en realidad el 1,7% interanual.
En tanto, el principal recurso nacional que son los aportes y contribuciones a la seguridad social viene creciendo al 1,7% promedio en los últimos tres meses.
Septiembre montró, también, un nuevo freno en la segunda fuente de recaudación más importante del Estado, el IVA, que pasó de crecer al 8% en julio a un 4% en agosto, y a apenas el 0,2% el mes pasado.
En los primeros nueve meses, los ingresos tributarios nacionales resultaron ser un 5,4% interanual, medido en moneda constante. Sin tener contar las retenciones sojeras de septiembre, este incremento es del 3,6% real para el acumulado al tercer trimestre.
El gasto primario nacional efectivamente pagado mostró por tercer mes consecutivo una caída, aunque consistentemente la misma se viene moderando: fue del 5,3% real en julio, del 3,1% en agosto y del 2,3% el mes pasado.
Subsidios y jubilaciones
El achicamiento de los subsidios a la energía y al transporte, comenzó a mostrar resultados, con una baja del 16% real (18% de electricidad y 10,5% de transporte). A contramano del discurso político, el gasto jubilatorio también verificó un ajuste del 6% real por segundo mes consecutivo. Hasta julio, mostró incrementos respecto de 2021.
Del otro lado, los gastos que vienen mostrando crecimiento son el gasto en capital (+48,5% real en septiembre) y los planes sociales que ejecuta Anses (+10,7%).
Hechas las cuentas, con la performance del mes pasado, el gasto primario en el acumulado de los nueve meses transcurridos del año alcanzó un nivel un 6% más elevado que el de igual periodo de 2021, comparados a moneda constante.
Un interrogante pasa por saber cómo termina el año que ya se encamina hacia el último bimestre.
“Durante 2022 la ecuación fiscal se fue alterando, en consonancia con los cambios en el equipo económico. Las proyecciones que se realizaban según la dinámica de ingresos y gastos durante el primer semestre hacían prever un déficit fiscal primario de entre el 3,5% y el 4% del PIB”, señaló Barraud.
En el primer semestre del año, con Guzmán como ministro de economía, los datos de hacienda mostraban que los ingresos crecían al 5% real, mientras que los gastos primarios lo hacían al 12% descontada la inflación, agregó.
A tres meses de su salida del Gobierno, “se puede apreciar que se produjo un notable ajuste fiscal que operó básicamente por el lado de algunos gastos, a los que se sumó el influjo de la política de dólar diferenciado para la soja de septiembre”, explicó el economista de la Bolsa.
Concretamente, en el trimestre julio-septiembre los ingresos tributarios crecieron un 2% real. La cuenta no incluye el dólar soja, ya que con este efecto el crecimiento es del 6,7%, mientras que el gasto primario mostró una caída del 3,6%.
Cambio de rumbo fiscal
El ajuste trimestral vino en realidad por el lado de una disminución del 5% real en las prestaciones sociales, impulsadas por una baja en el poder adquisitivo del principal gasto nacional, que son las jubilaciones y pensiones (-3,1%) junto a los planes sociales (-16% real), rubros que habían mostrado crecimiento en la primera mitad del año.
El recorte en subsidios también marcó un cambio de rumbo fiscal, y los mismos cayeron un 11,4% en el tercer trimestre: en junio venían creciendo casi al 20% real. El cambio clave provino del recorte en los subsidios a la energía.
De crecer al 31,3% en la primera mitad del año y en el trimestre julio-septiembre, cayeron un 10,5% comparados con igual trimestre del año pasado, contabilizó la IIE de la Bolsa cordobesa.
Comparado el trimestre que compartieron Silvina Batakis y Massa con la primera mitad del año de Guzmán, la inversión pública nacional pasó de crecer al 25% real a hacerlo al 70% en moneda constante.
Se aceleraron las transferencias a provincias para que estas ejecuten obra pública, que de hecho pasaron de caer en el primer semestre (-5%) a subir un 6,2% en el tercer trimestre de este año.
En los primeros nueve meses se acumuló un déficit primario del 1,35% del PIB, que hubiera resultado del 1,6% del PIB sin el influjo de la recaudación proveniente del aumento de los ingresos de las retenciones sobre la soja, que permitieron un diferencial del 0,25% del PIB.
Esa recaudación adicional, de cualquier manera, no se traslada a una mejora del resultado fiscal del año, ya que parte va a financiar el bono que se otorgó esta semana a los sectores más desprotegidos frente al avance de la inflación, con un apuntalamiento de programas a productores Pyme y economías regionales.
Dependiendo del número final de beneficiarios del bono de 45 mil pesos, puede llegar a absorber más de la mitad de la recaudación extraordinaria.
Barraud puntualizó que alcanzar un déficit primario del 2,5% del PBI, comprometido ante el FMI, “dependerá en gran medida del rumbo que se decida para los gastos en el último trimestre del año, y si su evolución se parece más a la del comienzo del 2022 o a la de los primeros meses de la actual gestión de la cartera económica”.
