Durante el primer semestre de 2025, las cuentas públicas provinciales cambiaron: después de un año de equilibrio fiscal, el gasto volvió a crecer con fuerza y los ingresos apenas acompañaron la inflación.
Según un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), las provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires consumieron el 90 por ciento del superávit fiscal que habían logrado en igual período de 2024.
El estudio, basado en datos oficiales de la Dirección Nacional de Asuntos Provinciales, muestra que los ingresos totales de las jurisdicciones aumentaron sólo 2,5 por ciento en términos reales, mientras que el gasto primario (sin contar los intereses de deuda) trepó 14 por ciento. La consecuencia: el superávit primario cayó 79 por ciento y el resultado fiscal global se redujo 90 por ciento en un año.
La dinámica de los ingresos
Los recursos provinciales tuvieron un comportamiento modesto. La coparticipación federal, que representa la mayor fuente de ingresos de los distritos, creció apenas 2,3 por ciento real.
Las contribuciones a la seguridad social provincial subieron 11,2 por ciento, mientras que las transferencias no automáticas desde la Nación se dispararon 82 por ciento, pero por un tema en particular: el cumplimiento del fallo de la Corte Suprema que ordenó restituir fondos a la Ciudad de Buenos Aires.
De esta forma, el excluir a CABA, ese salto se diluye: las transferencias discrecionales sólo aumentaron 2,3 por ciento real.
Dentro de los impuestos provinciales, el panorama fue desigual. El impuesto a los Sellos creció 46,6 por ciento y el inmobiliario 27 por ciento, pero los Ingresos Brutos (el tributo más importante para la mayoría de los distritos) cayeron 4,3 por ciento en términos reales.
El resultado es que las provincias sostuvieron sus ingresos, pero sin lograr una recuperación importante respecto de 2024.
El Iaraf advierte que el estancamiento de la recaudación propia limita la capacidad de respuesta fiscal, especialmente en contextos de inflación elevada y subas salariales.
El gasto vuelve a expandirse
Del lado del gasto, el movimiento fue más acelerado. El gasto corriente creció 11,7 por ciento real y el gasto de capital, vinculado a la inversión pública, se incrementó 33,8 por ciento.
Entre los componentes, los salarios del sector público subieron 10,8 por ciento, las prestaciones de la seguridad social 14,7 y las compras de bienes y servicios (como medicamentos o materiales escolares) 34 por ciento.
El informe destaca que los gobiernos provinciales aprovecharon parte del superávit anterior para recomponer inversión y gastos postergados durante la etapa de ajuste. Sin embargo, ese impulso fue más rápido que el crecimiento de los ingresos, lo que explica la pérdida del equilibrio.
En la composición del gasto primario, el rubro personal representó el 47,3 por ciento y las jubilaciones el 13,6. La mitad del incremento total se explica por los salarios y las prestaciones previsionales, dos rubros que tienen poca flexibilidad a la baja.
Consecuencias y perspectivas
El deterioro fiscal no implica aún una situación de déficit generalizado, pero sí marca un cambio de tendencia. En un contexto donde la Nación mantiene una política de reducción del gasto y de menores transferencias discrecionales, las provincias podrían enfrentar tensiones para sostener la inversión y cumplir con los aumentos salariales pactados en paritarias.
La caída del superávit también reduce el margen para absorber shocks económicos o electorales. El Iaraf señala que el esfuerzo de consolidación logrado en 2024 se desdibujó en apenas seis meses, lo que anticipa un segundo semestre más complicado.
En términos políticos, el estudio vuelve a poner en debate la sostenibilidad del esquema fiscal federal: mientras las provincias dependen de la coparticipación y de transferencias nacionales, los márgenes de autonomía financiera siguen siendo limitados.
El informe concluye que, si no se modera el ritmo del gasto o no se recupera la recaudación real, las cuentas provinciales podrían cerrar 2025 con superávits mínimos o incluso con déficits leves.
El análisis comprende el consolidado de las 23 provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aunque excluye a Neuquén y La Pampa por falta de información completa al momento del relevamiento.
Tampoco presenta discriminación por provincia, sino que los resultados se muestran en forma agregada para el conjunto del sector subnacional.
