La inflación de julio en Argentina fue del 4%. De esta forma, por tercer mes seguido, el índice de precios al consumidor (IPC) que Indec calcula en los principales centros urbanos del país midió prácticamente lo mismo, mostrando signos de amesetamiento que deja abierto el escenario para lo que resta del año.
El enfriamiento brutal de la economía parece haber contenido el descontrol de la inflación de los meses de la transición en la Casa Rosada (casi llega al 300%), pero deja dudas respecto de si podrá retomar el sendero bajista en próximas mediciones.
Lo bueno: 4% es la menor tasa de la “era Milei” y la más baja desde enero de 2022 (3,9%); el índice volvió a retroceder después del repunte del mes anterior (cuando pasó del 4,2% de mayo al 4,6% de junio); los alimentos subieron por debajo del nivel general (3,2%) y la medición interanual muestra un tercer descenso consecutivo para instalarse en 263,4%. Tres escalones a la baja en la “velocidad” de los precios no se veían desde finales de 2021, cuando la inflación interanual rondaba el 50%.
Lo malo: se advierte una evidente desaceleración en la caída de los precios en relación con lo que pasó en el primer cuatrimestre, incluso en un escenario de profunda recesión; las tarifas –que aumentaron 4,3%– están traccionando hacia arriba el índice aun sin una quita generalizada de subsidios; y cada vez queda menos tiempo para diciembre, mes para el que el ministro de Economía, Luis Caputo, pronosticó la posibilidad de tener “inflación cero”.
El control de la inflación es clave para el Gobierno de Milei. El Presidente y Caputo saben que de esa variable depende gran parte de la credibilidad en el plan económico.
Es por eso que en los primeros meses del año frenaron la quita de subsidios con la idea de impedir mayores aumentos de los índices inflacionarios. Aún así, en estos siete meses, los precios regulados subieron 151%, duplicando el 87% del resto índice general.
En Córdoba, los precios subieron en julio 4,36%, por encima del promedio. Tarifas (los regulados subieron 5,46%) y precios estacionales (5,58%) fueron los responsables.
Señales
Volviendo a los datos nacionales, uno de los puntos negativos del informe publicado ayer por el Indec es que la inflación núcleo fue del 3,8%, casi igual que el 3,7% de junio, lo que también evidencia señales de amesetamiento. Esa tasa, junto con los precios mayoristas (2,7% en junio), son los valores que Milei dice que mira para decir que está derrotando a la inflación.
El primer objetivo es hacer confluir esos datos en el 2%, que es la tasa devaluatoria del Banco Central. Todo esto, sin que el dólar se atrase y con una mayor recomposición de tarifas para bajar subsidios y pisar el déficit, y en un escenario de repunte de la economía.
En el análisis por sectores, los que registraron mayor aumento en el mes fueron Restaurantes y hoteles (6,5%) y Bebidas alcohólicas y tabaco (6,1%), en este caso por la suba en cigarrillos. A ellos se sumó Vivienda, agua y electricidad (6%), una categoría impactada por las subas en los alquileres y la actualización de las tarifas de servicios públicos.
Agosto
La primera quincena de agosto muestra que la tendencia es que la inflación siga en los mismos niveles.
Según el Centro de Almaceneros de Córdoba, si bien los aumentos no son los de principios de año, sí se han producido subas puntales importantes, incluso por encima de la inflación de los últimos meses. “No tenemos aún calculado el porcentaje promedio de suba general de alimentos, pero se movió el precio del aceite 7%, las harinas, fideos y galletas subieron 5% y el azúcar también, un 5%”, dijo Germán Romero, titular del instituto de investigación de esa organización.
Desde la consultora EcoGo dicen que en la segunda semana de agosto los alimentos registraron un incremento del 0,7%, marcando una leve desaceleración respecto a la semana previa. “Con este dato y considerando aumentos proyectados para las semanas restantes del 0,8%, la inflación en alimentos consumidos dentro del hogar ascendería a 3,7%”, detallan.
Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el IPC de agosto será de 3,8% y de 3,7% en septiembre, sin grandes variaciones en los meses siguientes. Para 2024 se espera una inflación del 127,4% anual.
Analytica proyecta un nivel general de precios de 3,9%; OJF & Asociados, entre 3,5% y 4%; y Econviews espera alrededor del 4%, lo mismo que Fundación Libertad y Progreso.
Si la inflación se estabiliza desde agosto y hasta diciembre entre el 3% y el 4%, como dice el REM y las consultoras, la suba anualizada estaría en el orden del 58%, menos que los casi 300%, pero muy lejos de valores normales para atraer inversiones.
