La actividad económica mantuvo su aceleración en abril y creció 7,7% en forma interanual, la tasa más alta de los últimos 35 meses.
En tanto, con relación al mes previo la economía avanzó 1,9% y volvió a terreno positivo tras la caída que se había producido justamente en marzo.
De esta forma, el primer cuatrimestre cerró con una expansión de 6,3% comparado con el mismo período del año pasado.
Abril prolongó la tendencia ascendente del primer trimestre, que había registrado un progreso de 5,8%.
Los datos corresponden al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que el Indec difunde en forma mensual, a modo de adelanto de la evolución del PBI que se difunde de manera trimestral.
Este informe vuelve a mostrar como la economía se frenó en marzo por la incertidumbre ante la salida del cepo cambiario (cayó 1,9%) y su posterior reactivación cuando se unificó el tipo de cambio y se anunció el acuerdo con el FMI.
Al desglosar el documento del Indec se verifica que el crecimiento volvió a ser heterogéneo, incluso con algunas sorpresas en sectores que venían muy relegados y otros que avanzaron menos de lo previsto.
Entre estos últimos puede apuntarse el sector agropecuario, que en abril solo creció 1,7%. También llamó la atención la caída de “electricidad gas y agua” que mostró una retracción de 3,4%.
La pesca fue uno de los segmentos más deteriorados con una retracción de 20,2%. Cabe recordar que la flota pesquera atraviesa un período de conflicto sindical desde hace varios meses por una puja salarial que mantiene a los barcos amarrados en los puertos.
Entre las sorpresas positivas surge la construcción que, según la estimación oficial, tuvo en abril un crecimiento de 17,1%, salto que no se observaba desde mayo de 2022. De esta forma, se afianzó el repunte que había comenzado en enero de este año.
Por su parte, la industria manufacturera registró una mejora de 7,6%, siempre en la comparación interanual, y mantuvo el ritmo de recuperación que había exhibido desde el arranque de 2025.
En esta línea, hay que anotar al comercio mayorista y minorista que en abril tuvo un salto de 15,6%. Un avance de esta magnitud no se veía desde junio de 2021, cuando se comparaba contra la depresión de 2020 producto de la pandemia. Esta fuerte suba contrasta con los indicadores de consumo doméstico que marcan un estancamiento.
Por su parte, la explotación minera tuvo en abril una mejora de 4,7% similar registro a los meses previos. También se destacaron “Hoteles y restaurants” con un crecimiento de 6,8% y “Transporte y comunicaciones” que mejoró 3,3%.
Pero al igual que en el primer trimestre, abril volvió a mostrar al sector financiero como el más dinámico, con un incremento de 28,4%.
El resultado de abril apuntala las proyecciones que estiman que la economía argentina terminará 2025 con un crecimiento cercano al 6%.
Fiel a su estilo confrontativo, el presidente, Javier Milei, celebró el resultado en redes sociales posteando el informe del INDEC con una imagen de las curvas ascendentes y la frase: “Llora mandrilania”.
El desafío del gobierno será que este crecimiento se traduzca en mejores condiciones de empleo, dado que la tasa de desocupación en medio del crecimiento del primer trimestre se elevó a 7,9%.
Los primeros números de mayo sostienen la dinámica de este proceso.
Un trabajo de la consultora de Orlando Ferreres informó que la Inversión Bruta Interna Fija en el quinto mes del año tuvo un alza de 19,7% interanual en términos de volumen físico, que equivale a US$ 7.596 millones. El desempeño general de la inversión estuvo fuertemente marcado por el sector de maquinaria y equipos, que mejoró 41,8%, acumulando un avance del 47,4% en los primeros cinco meses del año. El mayor avance se dio en la maquinaria importada que subió 66,8% contra 18,8% de la nacional.
Ruido político
En otro orden, el equipo económico salió a minimizar un informe de JP Morgan que aconsejó evitar tomar riesgo en papeles de Argentina debido a la cercanía del proceso electoral. En concreto, anunció que cerraría sus posiciones de “carry trade”, algo que muchos analistas advirtieron que lo había hecho mucho antes que se difundiera el paper que circuló primero por clientes y luego trascendió a la prensa.
El director del Banco Central y asesor del Ministerio de Economía, Federico Furiase, atribuyó este posicionamiento al “ruido electoral” que generan, principalmente, posiciones “intervencionistas” por partes de sectores de la oposición, en particular del kirchnerismo.
Los consejos de JP Morgan no tuvieron efecto en las operaciones financieras. La rueda comenzó sin demasiados ruidos, pero sobre el final sufrió el impacto del fallo de la jueza Loretta Preska en contra de YPF, lo que llevó al Merval al terreno negativo.
