Elegir a veces no es fácil. Se puede no tener toda la información disponible; se puede sesgar la lectura pese a tener la información disponible; se puede preferir el camino menos cruento; se puede pecar de optimismo y se puede preferir ir despacio, más aun cuando se es una coalición no peronista que estrena gobierno.
Eso le pasó a Mauricio Macri, cuando, entre gradualismo y shock, optó por el gradualismo.
A diferencia de entonces, Javier Milei no está frente a esa disyuntiva, porque hacer gradualismo en la Argentina ya no es una opción. Esa chance desapareció porque no hay quién financie la transición. No es que los interesados duden de la capacidad argentina para recuperarse: no están.
Eso despeja el camino, porque elimina la alternativa de edulcorar el diagnóstico o de quedar atrapados en argumentos muy reales –“asumimos con minoría en ambas cámaras”, “ganamos por una diferencia exigua”, dicen hoy los funcionarios iniciales de Macri–, pero que en el fondo actuaron como placebos para convencerse de que no había otra opción que ir despacio.
No queda otra que ir a fondo. Milei, a juzgar por sus dichos y algunas acciones, parece ser consciente de estar caminando en la cornisa y, aun así, acelera. Encarar una corrección de precios relativos sobre una economía que corre ya al 140% de inflación es delicado.
Plantear reformas de fondo que no pueden eludir el Congreso –donde el sector propio tiene apenas 37 diputados y ocho senadores– es entre arriesgado e ingenuo. Todo lo que debe reformarse toca algún privilegio o sacude el statu quo, y no hay dudas de que generará resistencias, tanto en la calle como en los pasillos del palacio. Pero no hay opción.
La herencia K y el mandato de cambio
La Argentina tiene un déficit primario de cuatro puntos del producto interno bruto (PIB) y de seis si se cuentan los intereses de la deuda. Es alto para quien quemó todas, absolutamente todas las naves: recibió financiamiento de capitales externos que se le fueron a la primera de cambio; tuvo la mayor ayuda de la historia del FMI, y olvidate de repetir, porque no se cumplieron ni una de las condiciones del acuerdo. Y los bancos (que manejan los depósitos de los ahorristas) tienen el 80% de sus activos prestados al Estado y ya no hay más.
Los particulares sí tienen ahorros, muchos dólares que son un enorme tanque de reserva para alentar el crecimiento, pero sólo si antes se ordena la macro.
Milei anuncia un megaajuste, sostiene que el equilibrio fiscal es innegociable y que se vienen seis meses muy duros, más otros 18 con alta inflación. Primera gran diferencia con 2015, cuando se decidió no ser tan explícitos ni cruentos a la hora de describir la herencia y se creyó que el crecimiento iba a arreglar por las buenas lo que el ajuste hubiera arreglado por las malas.
La segunda diferencia es que ahora hay mandato de cambio. Y los argentinos optaron por el cambio más radical y disruptivo que se presentó en las elecciones. El 56% convalidó el así ya no va más.
El país tiene hoy al 45% de sus habitantes bajo la línea de pobreza. El 60% de los chicos vive en un hogar que no les garantiza lo mínimo para vivir. Cuatro de cada 10 argentinos que trabajan no ganan lo suficiente para vivir con decencia. Una bebida gaseosa se ha vuelto un lujo inalcanzable para una sociedad que ve que sus contemporáneos de acá nomás, en la región, sí pueden comprar los bienes clásicos que definen a las clases medias.
Los precios de los servicios públicos están atrasados un 50%, pero la ropa y el calzado, todos con membresía de club “capitalismo de amigos”, aumentaron sus precios 40% arriba del índice promedio. Las reservas del Banco Central están negativas en U$S 12 mil millones (lo que significa que se usaron de otro lado y hay que reponerlas) y encima se les adeuda a los importadores U$S 52 mil millones, a quienes habrá que darles divisas en 2024. Poco sirvió, porque no hay catéteres para operar y en las clínicas reutilizan, con anuencia del Ministerio de Salud, hasta tres veces los materiales descartables. Ni chapa para las patentes de los autos hay. El Central debe además resolver cómo desarma los pasivos remunerados: si en la calle circulan $ 7 billones, en Leliq y pases hay tres billones.
Un asalariado promedio gana hoy apenas U$S 400. Los sub-40 no tienen chances de comprarse una casa porque no hay crédito, y ni siquiera alquilar es medianamente viable.
Nadie cree en el peso, y la moneda de referencia, de manera tácita o explícita, es el dólar. Para todo.
¿Qué puede implicar el shock? A nivel de gasto público, de 18 a ocho ministerios y de 350 a 150 puestos de segundas líneas, según trascendió. Muchos sostienen que, con dejar de nombrar y alentando la pasividad anticipada, el tamaño del Estado se puede achicar sin conflicto.
No ejecutar obra pública al menos por un año (uno por ciento de los ingresos corrientes apenas fueron a este segmento), suspender las transferencias discrecionales a provincias, eliminar subsidios a la energía para al menos 40% de la población que todavía los tiene y no está en la franja de vulnerabilidad, y atacar de cuajo el déficit operativo de las empresas públicas: hay una dirección que prevé dividirlas entre las viables y las inviables.
Pero el gran interrogante es qué pasará en el plano cambiario. Los $ 362 a los que cotiza el dólar mayorista deberían ser cerca de mil pesos, como el resto de los dólares. Incluso Milei se ha pronunciado en ese sentido. Ello supone una devaluación del 64% y un cimbronazo en la economía muy difícil de transitar. Hay quienes dicen que con llevarlo en la zona de $ 800 igual pondría competitiva a la economía si a la par se acomodan los desarreglos fiscales. El futuro ministro del Interior habló de $ 650. Respecto del mayorista, supone una devaluación del 44%.
Si Milei suspende la emisión monetaria desde el día uno, necesita conseguir financiamiento sí o sí, con lo cual seguirá acrecentando la bola de pasivos remunerados del Central y continuará licuando jubilaciones y los salarios de quienes tienen ingresos fijos. Ya ha dicho que no levantará el cepo de manera inmediata, con lo cual será algo más fácil conseguir financiamiento con cepo –el ahorrista se queda en plazo fijo por lo que los bancos siguen financiando al Estado–, al menos en el primer tramo, hasta que se ordenen las cuentas.
Pero el shock implica avanzar en las reformas tributarias, laborales y quizá previsionales: todo debe pasar por el Congreso. Prevalece la idea de anunciarlo todo junto, en un paquete ómnibus, aunque la aplicación sea gradual. Incluso las leyes pueden demorar hasta llegar al debate.
