13 jun 2025
Juegos
Juegos
Newsletter
Newsletters
Tienda La Voz
Tienda
Club La Voz
Club LaVoz
La Voz
  • Suscripción
    Suscripción
    Suscripción
    • Contenido exclusivo
    • Cursos
    • Sorteos
    • Club La Voz
    • Edición impresa
    • Suscribirme
  • Últimas noticias
    Últimas noticias
  • Juegos
    Juegos
  • Noticias
    Noticias
    • Sucesos
    • Ciudadanos
    • Política
    • Mundo
    • Tecnología
    • Opinión
    • Editorial
    • Salud
    • Viral
    • Videos
    • Cultura
    • Diseño
    • Clima
    • Horóscopo
    • Quinielas
    • Agenda
    • Cartelera
    • Agencias
    • Servicios
    • Comer y beber
  • Deportes
    Deportes
    • Portada
    • Fútbol
    • Belgrano
    • Instituto
    • Talleres
    • Racing (C)
    • Agenda
    • Tenis
    • Básquet
    • Rugby
    • Motores
    • Hockey
    • Natación
    • Vóley
    • Ciclismo
    • Estadísticas
    • Extremo
  • Espectáculos
    Espectáculos
    • Portada
    • Mirá
    • Tevé
    • Cine y series
    • Música
    • Escena
    • Cartelera
    • Agenda
  • Agro
    Agro
    • Portada
    • Actualidad
    • Agricultura
    • Ganadería
    • Entrevistas
    • Clima
    • AgroVoz Expertos
  • Negocios
    Negocios
    • Portada
    • Emprendedores
    • Empresas
    • Entrevistas
    • Finanzas
    • Autos
    • Inmuebles
    • Los datos dicen
  • Club La Voz
  • Fúnebres
  • Clasificados
  • Voy de Viaje
  • Especiales
  • Edición Impresa
  • Institucional
    Institucional
    • La empresa
    • ¿Quiénes somos?
    • Manual de estilo
    • Normas éticas
    • Políticas de privacidad
    • Términos y condiciones

En las redes

  • cerrar menu
  • cerrar menu
  • cerrar menu
  • cerrar menu

Descargate la app de La Voz

android
ios
usuario

Hola,

  • cerrar menu
    Mis datos
    chevron
  • cerrar menu
    Mi suscripción
    chevron
  • cerrar menu
    Mis pagos
    chevron
  • cerrar menu
    Mis newsletters
    chevron
  • cerrar menu
    Mis cursos
    chevron
  • cerrar menu
    Club La Voz
    chevron
  • cerrar menu
    Mis credenciales
    chevron
  • cerrar menu
    Edición Impresa
    chevron
  • cerrar menu
    Preguntas frecuentes
    chevron
  • cerrar menu
    Centro de ayuda
    chevron
  • cerrar menu
    Cerrar sesión
    chevron
La Voz
La Voz
Política / Exclusivo

El panorama económico para 2023: todos los datos que confirman que la mecha es corta

Freno a la actividad, hipercepo, inflación que no cede, sequía, reservas desahuciadas. El panorama para 2023 es complejo y deja a un oficialismo sin plata para las elecciones.

15 de noviembre de 2022,

00:01
Laura González
Laura González
El panorama económico para 2023: todos los datos que confirman que la mecha es corta
Sergio Massa, ministro de Economía de la Nación junto a la senadora kirchnerista Anabel Fernández Sagasti. (Gentileza Los Andes)

Lo más leído

1
Estudiantes de Río Cuarto contra Central Norte de Salta

Fútbol

Goleador. River pagó una cifra millonaria por él y hoy busca renacer en el fútbol de Córdoba

2

Sucesos

Fallo de la Justicia. Otro duro revés para el narcotraficante Darío Cáceres, exjefe de La Fiel

3

Rugby

Súper Rugby Américas. El cordobés que fue campeón con Dogos XV y ahora lo enfrentará con Peñarol en la final

4

Comer y beber

Reseña. Precios accesibles: un bodegón en Rafael Núñez, con ¿el sándwich del año?

5

Ciudadanos

Novedoso. Un municipio cordobés es el primero en crear una “Asamblea de Vecinos”: de qué se trata

El 2023 será otro año perdido. No hay un solo dato que permita alentar alguna expectativa diferente en materia de crecimiento o actividad económica. Por el contrario: el debate hoy está en si este equipo económico tendrá la suficiente pericia como para estirar la mecha hasta diciembre de 2023 o todo estallará antes.

Hay varios frentes. El primero tiene que ver con la actividad económica, resentida cada vez más por las múltiples capas de cepo cambiario que impiden importar con normalidad. La consecuencia es el parate: hay sectores que utilizan insumos que no se hacen en el país, y no hay plan B.

Enfrentar una elección con recesión o estancamiento es una pésima noticia para el oficialismo.

La alternativa para revertir el enfriamiento económico sería el fogoneo del consumo, en sus múltiples versiones de campaña: bono pagado por el fisco; bono pagado obligatoriamente por los privados; planes largos con tasa de financiación subsidiada, y así.

Pero todo ese abanico tiene un límite, por el peligro que supone: más pesos en la calle alimentarán la hoguera inflacionaria en la que se cocinó la Argentina peligrosamente en 2022. Para 2023, la expectativa del mercado está en el 96%.

En consecuencia, el oficialismo enfrentará este proceso eleccionario con las manos atadas, porque no puede alentar el consumo, ya que se le acelerará más la inflación, y sin consumo el revés electoral será todavía más gravoso.

Tampoco puede moderar los ajustes paritarios, que ya cabalgan arriba del 100, lo que garantiza que la inflación no cederá. La economía está indexada a alta velocidad, con algunos atrasos que el Gobierno no tiene demasiado margen para pisar, como las tarifas.

Un capítulo aparte tiene que ver con las reservas y las restricciones cambiarias. No se cumplirán las metas de acumulación acordadas este 2022 ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la sequía recortaría alrededor de ocho mil millones de dólares el año que viene; una cifra similar a la de 2018 con Mauricio Macri, año en que se inició el descalabro macro que derivó en una serie de devaluaciones que le costaron a este su reelección.

El mandato de Cristina es resistir sin un salto devaluatorio. Pero si el camino al infierno está lleno de buenas intenciones, el de las restricciones cambiarias se le parece. Ergo, está en dudas que el oficialismo pueda llegar a las elecciones sin corregir el tipo de cambio, algo que obviamente quiere evitar.

¿Y por qué? Supongamos que el equipo económico decide enfrentar la campaña sólo con épica discursiva y resigna actividad económica a cambio de hipercepo. Supongamos que es una decisión llegar pisando tarifas e incumpliendo lo acordado con el FMI, a sabiendas de que el Fondo está resignado con la Argentina y no va a complicar la gobernabilidad.

Supongamos que no se hace nada para “bajar” la inflación del 6 o 7% mensual al 4%, como ha sido la meta que recitó el equipo económico.

Hay una variable de la que se habla poco en virtud de su complejidad, y tiene que ver con el mercado de deuda en pesos. Las Leliq (letras de liquidez) ya suman 9,2 billones de pesos y se ajustan al 107%, lo que significa que se habrán duplicado para cuando haya que votar.

Eso significa que, en el mejor de los casos, el Tesoro no le pide asistencia al Banco Central y el Central tiene que seguir imprimiendo pesos para pagar los intereses de las Leliq.

Pero la hipótesis esa del “mejor de los casos” es dudosa. La plata que le falta al fisco por su gasto excesivo, sin recursos para financiarlo, es cubierta de dos maneras: con pesos que inventa el Banco Central o con pesos que presta el sector privado.

El Ministerio de Economía emite títulos de deuda que le compran los bancos con la plata de los ahorristas, que les confiaron sus pesos en plazos fijos o fondos comunes. Cuando vencen, pide refinanciarlos con otro título... y así hasta el infinito. Porque, como sabemos, el déficit sólo baja con maquillaje contable.

Obviamente, los bancos advierten los riesgos y le renuevan al Estado no más allá de las elecciones. En los próximos 11 meses, vence la friolera de 15 billones de pesos. Y casi en su totalidad no son licuables.

En su última renovación, el Gobierno informó que le canjearon el 61% del total que vencía. Como se sabe que entre el 50 y el 60% de los títulos están en manos del propio Gobierno, la cifra indica que los privados no le creen y sólo canjean a cortísimo plazo.

Pero ojo: si el Tesoro no puede renovar todos los vencimientos de deuda, el único salvataje será el Central, que inventará la plata para comprarle esa deuda. Ya pasó en julio, cuando emitió un billón de pesos para auxiliar a Silvina Batakis, y va a pasar ahora otra vez.

Más pesos en el mercado agregarán presión a los precios y alimentarán la bola de las Leliq, que se retroalimenta a un ritmo preocupante. Incluso podría acelerarse si el Central decide este mes subir otra vez la tasa de interés.

El mercado teme un canje compulsivo de deuda o alguna medida adicional extrema. Por más que la política esté haciendo un esfuerzo titánico en extender la mecha, que es corta.

Temas Relacionados

  • Exclusivo
  • Economía
  • Opinión
Más de Política
Hackean a Ámbito Financiero.

Política

Medios. Lanzaron un ciberataque contra el sitio Ámbito Financiero

Redacción LAVOZ
Cristina Kirchner

Política

Justicia. Cristina Kirchner confirma que se presentará el miércoles en Comodoro Py: pide prisión domiciliaria

Redacción LAVOZ

Espacio de marca

Descubrí las características del estilo industrial en las torres de Flats del Parque

Espacio de marca

Grupo Edisur

Descubrí las características del estilo industrial en las torres de Flats del Parque

Grupo Edisur
El “Agua” se vuelve arte en una muestra fotográfica imperdible en el Palacio Dionisi

Espacio de marca

Aguas Cordobesas

El “Agua” se vuelve arte en una muestra fotográfica imperdible en el Palacio Dionisi

Aguas Cordobesas
Benelli Leoncino 500 Trail: una moto con alma aventurera

Espacio de marca

Mundo Maipú

Benelli Leoncino 500 Trail: una moto con alma aventurera

Mundo Maipú
Amplia agenda de Córdoba Joven en el departamento Colón

Espacio de marca

Agencia Córdoba Joven

Amplia agenda de Córdoba Joven en el departamento Colón

Agencia Córdoba Joven
Ver más Espacio de marca

Suscripción La Voz

Cada vez más personas recurren a la Inteligencia Artificial para hablar sobre su bienestar emocional

Cultura

Análisis. El fin de una ilusión: la inteligencia artificial no es inteligente

Ernestina Godoy
Dogos XV

Rugby

Cita con la historia. Un nuevo cuarteto cordobés llega a Los Pumas: cómo lo viven y qué esperan de esta convocatoria

Gabriela Martín
ARGENTINA-EXPRESIDENTA CONDENA

Política

Análisis. Un mensaje que tarda en llegar

Roberto Battaglino
Mural

Fútbol

Panorama. Los futbolistas cordobeses, de cara al Mundial 2026 de Estados Unidos, Canadá y México: consagrados y novedades

Hugo García
Ver más Suscripción La Voz

Videos

  • 12:18

    MATERNIDAD

    Abrazo simbólico. Río Cuarto reclama por la continuidad de los partos en la Maternidad Kowalk

  • 00:36

    Ataque de Israel en Teherán. (AP/Vahid Salemi)

    Máxima tensión. Israel atacó instalaciones nucleares y de misiles de Irán, que respondió con drones

  • La mujer mostró su gran puntería.

    De otro nivel. La rompió desde el balcón: una abuela tiró la basura y la clavó en el cesto con una puntería de otro planeta

  • Puerto Madero: un hombre escaló un edificio sin arnés ni equipo de protección.

    Sorpresa y tensión. Puerto Madero: un hombre escaló un edificio sin arnés ni equipo de protección

  • 08:00

     Marcelo Tinelli

    Un clásico. Vuelve Bailando por un sueño: cuándo se lanza y quiénes serán los convocados

  • 00:00

    Pelea entre panelistas de Gran Hermano.

    Tremenda pelea. Guerra de panelistas en Gran Hermano: Eliana Guercio ninguneó a Virginia y la desconoció en vivo

  • 00:33

    Lezcano fue el héroe de Ferro

    Ferro-Boca. El espectacular triple de costa a costa que enloqueció a Ginóbili en las semis de la LNB

  • El momento en que un policía agrede a manifestantes (Captura de video).

    “Escudazo”. El momento en que un policía golpea a manifestantes en la macha por jubilados

Últimas noticias

Talleres

Fútbol

Imperdible. La Voz sortea dos lugares para Campus Talleres: anotate y participá de esta experiencia en julio

Redacción LAVOZ
Israel atacó a Irán: explosiones en Teherán y estado de emergencia (Mohammad Rasoul Moradi/IRNA via AP).

Mundo

🔴 En vivo | Alerta mundial por el ataque de Israel a Irán: “Teherán estaba ensamblando ojivas nucleares”

Redacción LAVOZ
Riquelme

Fútbol

Deseo. Riquelme habló de Paredes e ilusionó con sus palabras: Mas cerca que en enero

Redacción LAVOZ
Jorge, el "tío Kelly", devolvió 500 mil pesos que le transfirieron por error. (Foto: gentileza)

Regionales

Córdoba. Le depositaron 500 mil pesos por error a un “naranjita” de Villa Dolores y los devolvió

Redacción LAVOZ
Ver más Últimas noticias
adZocalo
La Voz

    Nuestros sitios

  • La Voz
  • Clasificados
  • Voy de Viaje
  • Club La Voz

    Publicidad

  • La Voz Comercial
  • Clasificados

    Edición Impresa

  • Edición Impresa
  • Edición PDF

    Institucional

  • Directo al editor
  • La empresa
  • Redacción
  • Manual de estilo
  • Normas éticas

    Miembros del Grupo Clarín

  • Clarín
  • Olé
  • EntreMujeres
  • Vía País
  • TyC Sports
  • TN
  • Ciudad
  • El Trece TV
  • Mitre
  • La 100
  • Cienradios
  • facebook
  • twitter
  • instagram
  • youtube

La Voz del Interior. Fundado el 15 de marzo de 1904. LaVoz.com.ar. Lanzada el 21 de septiembre de 1996. Año 28. Edición N° 10493. Registro intelectual 56057581.

Domicilio legal: La Voz del Interior 6080 – CP: X5008HKJ – Córdoba, Argentina. Propietario: La Voz del Interior SA. Gerente General: Juan Tillard. Director: Carlos Hugo Jornet. Editor: Carlos Hugo Jornet.

© 1996 - 2025 Todos los derechos reservados. Aviso legal | Política de privacidad – Por consultas comunicate al 0800 555 2869, de lunes a viernes, de 9 a 17, o escribinos por WhatsApp al +54 9 351 884 2000

La Voz - Product Design